工商時報【呂清郎╱台北報導】全球主要央行貨幣政策高唱鴿調,固定收益資產壓力驟減,擁高息特色的新興市場債基金獲買盤強力回補,至2月底吸金逾150億美元,推升新興市場美元債、當地貨幣債分別上漲5%及4.2%,統計元月國人持有新興市場債基金也較2018年底增加約467億元,代表看好新興債市反轉的風向球。法人認為,新興債、匯市歷經2018年修正後,評價面便宜許多,加上不少新興國家信評佳或獲得提升,如墨西哥的穆迪信評為A3、哥倫比亞取得IMF靈活信貸額度,搭配拉丁美洲國家政經改革題材仍值得期待。且升息尾聲更有利新興國家貨幣表現,估計投資當地債還可期待匯兌收益的貢獻。富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明表示,升息放緩、貿易問題紓解、美元不再獨強,衝擊新興債市利空逐漸消散,新興國家體質改善、貨幣評價面偏低、高殖利率三大優勢。觀察近兩次升息循環期間,不論新興美元債或當地債,都繳出雙位數正報酬,新興債雖已回升一段時間,觀察同期間美元指數並未走弱,隱含新興當地貨幣債仍有發揮空間。新興國家緩步回溫,基本面差距拉大,有機會帶動新興匯市表現。張瑞明指出,升息進入尾聲,未來市場波動度可能加大,更應納入債券資產,平衡波動風險。目前新興當地貨幣債平均殖利率6.5%,平均信評水準BBB,從收益角度極具吸引力。銀行財富管理中心建議,國人一向偏好配息型基金,可優先參考國內投信發行的新興債基金,因產品設計考量國人投資需求,如即將募集的富蘭克林華美新興國家固定收益基金,在美元、南非幣以外,增加新台幣與人民幣級別,投資人除可選擇波動度相對低幣別,避開匯率風險,新台幣級別更省去換匯成本,有助發揮月配息優勢。


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